同花順iFinD統(tǒng)計數據顯示，從2015年1月1日至9月8日，A股合計出現3917起股權質押，涉及1107家上市公司，逾千億股遭質押，總質押金額合計高達1.9萬億元

隨著近期股市急速調整，此前大規(guī)模質押股權的上市公司暴露出有可能易主的風險信號。

中金公司認為，這些被質押的股票極有可能觸碰平倉線，上市公司大股東的股票可能被強平，從而給市場帶來不穩(wěn)定因素。

據同花順iFinD統(tǒng)計數據顯示，從2015年1月1日至9月8日，合計出現了3917起股權質押，涉及1107家上市公司，逾千億股遭質押，總質押金額合計高達1.9萬億元。

暴風科技股價打三折

中金公司在研報中表示，在股票質押行為中，大股東作為出質人將所持股票質押給質權方從而獲得相應的融資，質權方一般為券商、銀行、信托等金融機構。為控制風險，出質人與質權方會商定預警線和平倉線，一般預警線為150%，平倉線為130%。股票質押率(融資與股票市值的比率)根據不同股票質地來確定，通常不超過六折。如果股票質押率是0.5，初始履約保障比例200%，那么若股價跌35%、履約保障比例就降為130%，就將進入平倉流程，沒有及時補倉就會被強平。

中金公司稱，目前低于平倉線(假設為140%)的股權質押市值約為1830億元，若質押人不進行解押或補倉，將面臨質押方的平倉風險，另有1210億元介于預警線與平倉線之間。

事實上，面臨被平倉風險的上市公司大多是在股價暴漲時進行質押的公司。如果說股價跌35%、履約保障比例就將為130%，就將進入平倉流程的話，那么，據同花順iFinD統(tǒng)計數據顯示，上述1107家上市公司中，有近484家上市公司有進入平倉流程的風險，而這些公司目前的股價相比質押時股價皆出現不同幅度的下跌。

在股價暴跌的上市公司中，暴風科技的股價打折力度較大。以9月8日88.96元/股的股價和6月19日起始日307.56元/股股價計算，公司的股價可以說是下降了71%，其股價相當于打了三折。

除暴風科技外，神州信息、皖維高新、南威軟件、漢邦高科等上市公司股東也皆在高位進行股權質押。

對此，中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺向《證券日報》記者分析道：“資本市場一再出現非理性急跌，前期高位質押股權的上市公司股東也面臨被銀行強行平倉的風險，這種現象引發(fā)投資者對上市公司是否會因此被動易主的擔憂。”

以暴風科技為例，創(chuàng)造了29個一字漲停神話的暴風科技，僅僅用了兩個月的時間，股價從7.14元/股的發(fā)行價飆漲至327.01元/股。而在董事長馮鑫質押股權的前五個交易日，公司的股價剛剛經歷了5個一字跌停。而在7月20日發(fā)布股權質押公告當天，暴風科技的股票開始止跌并出現大幅上漲，不過，這種情況并未維持幾天，公司股價再次出現連續(xù)下跌，截至9月8日，公司的股價報收88.96元/股，當日漲幅為10%。

另據同花順iFinD統(tǒng)計數據顯示，截至9月8日，有18家上市公司的總質押金額超100億元，其中，有16家上市公司的未到期質押金額超100億元。

在上述18家公司中，質押金額最高的為華新國際，其總質押金額為283.19億元，未到期質押金額為258.94億元。此外，保千里的總質押金額也高達275.26億元，未到期質押金額為200.22億元。

上市公司紛紛自保避爆倉

值得注意的是，在上述質押股權的上市公司中，多家上市公司因為股價暴跌而出現被銀行強行平倉的風險，而為了保證自家股權不會易主，各大上市公司紛紛展開自保行動。

中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺向《證券日報》記者分析：“當上市公司股權質押跌破警戒線時，融資方在一定期限內須向賬戶內追加保證金或質押股票數量，以使擔保物價值保持穩(wěn)定，否則就會被銀行強行平倉。一些上市公司頻頻向賬戶內追加保證金或質押股票數量，來避免自己遭遇強行平倉的厄運，同時也向市場釋放安全信號，來穩(wěn)定投資者的情緒。”

“除了追加擔保物，上市公司還可以通過采取以下措施來降低強行平倉的風險，第一種方法是大股東主動增持，即便大盤大跌，但股價處于主升浪中，不給股權質押跌破警戒線機會;第二種方法是通過停牌方式助股價“強行止跌”，不僅可以規(guī)避潛在風險，還能爭取時間思考應對之策;第三種方法是主動釋放安全信號，表示公司股權質押不存在風險，來穩(wěn)定投資者的情緒。”霍肖樺如是說。

據了解，暴風科技董事長馮鑫曾于7月16日發(fā)布倡議書，鼓勵暴風科技全體員工購入暴風科技股票，并承諾，在7月17日至21日期間增持暴風科技股票，并連續(xù)持有六個月的，若因增持股票產生虧損，由其個人予以補償損失;若有股票增值收益則歸員工個人所有。馮鑫更承諾“針對在公司入職三年以上且未持有公司股票的員工，在此期間購買公司股票的款項，其個人資助50%”。

此外，暴風科技還于8月份披露擬轉讓北京暴風魔鏡的公告和關于非公開發(fā)行公司債券方案的公告。由此可見，暴風科技在面臨被平倉的危險時，也是積極籌款應對。

中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺認為，目前資本市場風險較大，股票質押業(yè)務的風險暴露概率正在抬升，不排除爆倉的可能，然而股權質押業(yè)務風險暴露對股市沖擊有限，即便在極端壓力測試下，股權質押業(yè)務系統(tǒng)風險亦可控。上市公司可以通過主動追加保證金或質押股票數量，以及停牌來防止公司股價異常波動，規(guī)避爆倉風險。

《證券日報》記者發(fā)現，有部分上市公司為了籌集資金避免被平倉，持續(xù)質押自家股權，使得質押的股權數量不斷攀升。

據同花順iFinD統(tǒng)計數據顯示，在上述1107家上市公司中，有多家公司出現多次質押股權的情況出現。如新湖中寶從2015年1月份至8月份合計質押38次股權，可以說每個月公司都有質押股權。新湖中寶在創(chuàng)出質押股權次數最高紀錄后，同時還創(chuàng)出了質押機構數最多的公司，其質押股權涉及的機構合計有24家。

此外，據同花順iFinD統(tǒng)計數據顯示，截至9月8日，保千里、上海萊士、良信電器等64家上市公司涉及股權質押次數在10次以上(包含10次)。另有106家公司股權質押涉及的機構數在5家以上(包含5家)。(記者 矯 月)