隨著電影《葉問3》"票房造假"事件的發(fā)酵，今年3月31日，上海理財公司金鹿財行資金鏈斷裂，遭遇投資者追討本金。而借助金鹿財行等多個理財平臺玩轉(zhuǎn)"互聯(lián)網(wǎng)+電影+金融"模式的上海快鹿投資集團（下稱"快鹿集團"），終于被迫現(xiàn)身并站到臺前，承諾對相關理財公司產(chǎn)品兜底兌付，并匆匆更換了集團高管和董事局主席。（詳見金鹿財行資金鏈斷裂　或引自融游戲連鎖反應）

受此影響，網(wǎng)易財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，與"快鹿系"相關的多家上市公司均出現(xiàn)動蕩。

在香港上市的大中華金融（00431.HK）和十方控股（01831. HK），近日股價紛紛暴跌。而由快鹿系操盤的A股上市公司神開股份（002278.SZ），股價在經(jīng)歷了今年2月25日的階段性高點17.88元/股后，也呈現(xiàn)出波浪式下跌，3月31日收于13.25元/股，并自4月1日起開始停牌自查。

不僅僅是股價大跌，神開股份的股權博弈亦暗流涌動。

快鹿集團之所以能控制神開股份，系因李芳英、顧正等7名自然人累計向其子公司業(yè)祥投資轉(zhuǎn)讓了2937.70萬股股份，又把另外6161.84萬股股票質(zhì)押給了業(yè)祥投資。但今年3月中下旬，李芳英先是以大宗交易方式減持了700萬股神開股份流通股，又將質(zhì)押在業(yè)祥投資的701.84萬股股票解除了質(zhì)押。

這或許意味著，快鹿系此前給李芳英們的愿景和條件，已經(jīng)失去了吸引力。

大股東減持并解除股票質(zhì)押

《葉問3》"票房門"事件發(fā)生后，深交所數(shù)據(jù)顯示，今年神開股份以大宗交易形式成交了一筆為數(shù)700萬股、總價8904萬元的大宗交易。

按照神開股份3月18日的公告披露，這筆700萬股的交易，系因公司股東李芳英減持形成，成交均價為12.72元/股。

據(jù)網(wǎng)易財經(jīng)了解，李芳英系神開股份的個人股東和創(chuàng)始人，目前仍擔任公司副董事長一職。

2015年9月，快鹿集團投資的全資子公司上海業(yè)祥投資管理有限公司（下稱"業(yè)祥投資"），與包括李芳英在內(nèi)的7名神開股份股東簽署了股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

根據(jù)協(xié)議，業(yè)祥投資以13.50元/股的價格，向顧正、王祥偉、袁建新等6名自然人收購1820萬股神開股份股票，總金額2.46億元；以同樣的價格，業(yè)祥投資又向李芳英收購1117.7047萬股神開股份股票，總金額約1.51億元。這兩次收購總計耗資3.97億元。

上述交易完成后，業(yè)祥投資將持有神開股份8.072%的股份。除此以外，顧正、高湘、袁建新、王祥偉和顧冰5人將所持神開股份中合計5460萬股股份對應的表決權委托給業(yè)祥投資行使，占到神開股份總股本的15.004%。在此基礎上，業(yè)祥投資在神開股份中擁有權益的股份將達到23.076%，成為控股股東。

神開股份股價在經(jīng)歷了今年2月25日的階段性高點17.88元/股后，開始呈現(xiàn)波浪式下跌，并自4月1日起開始停牌自查。

前述公告同時披露，在相關股權轉(zhuǎn)讓變動完成后，業(yè)祥投資"將在合適的時機繼續(xù)受讓上述15.004%表決權對應的5460萬股"。

除此以外，業(yè)祥投資還在2015年9月14日至9月17日，在二級市場以集中競價方式增持了1820萬股神開股份股票，增持均價為10.516元/股，總耗資約1.91億元，占到上市公司總股本的5.001%。

2015年10月中旬，神開股份的股權轉(zhuǎn)讓過戶完成。加上二級市場增持部分，業(yè)祥投資直接持有神開股份4757.74萬股股份，占總股本的13.07%。

盡管如此，業(yè)祥投資對神開股份的控股力度仍有待商榷。

公開資料顯示，在2015年的股權轉(zhuǎn)讓交易前，李芳英等7名自然人共持有1.39億股神開股份股票，去掉轉(zhuǎn)讓給業(yè)祥投資的2937.70萬股，7人仍合計持有1.1億股，遠高于業(yè)祥投資的總計4757.74萬股。

2015年11月5日，神開股份公告稱，除了顧正等5人按約定將5460萬股股票質(zhì)押給業(yè)祥投資外，李芳英也將701.84萬股股票質(zhì)押給了業(yè)祥投資。這6名股東合計在業(yè)祥投資質(zhì)押了6161.84萬股。其中，除去自然人高湘質(zhì)押的458.95萬股是流通股外，其余5人質(zhì)押的全是高管鎖定股。

而在今年3月18日李芳英以大宗交易方式減持掉700萬股神開股份后，3月22日，神開股份又公告稱，李芳英將質(zhì)押在業(yè)祥投資的701.84萬股股票解除了質(zhì)押。

賬面浮盈難掩資金鏈問題

李芳英在今年3月的一系列行動發(fā)生后，曾經(jīng)作為其一致行動人的顧正、王祥偉、袁建新在神開股份的持股動向尤為引人關注。

如前所述，神開股份2015年11月5日的公告稱，顧正等5人將質(zhì)押的5460萬股股份對應的表決權委托給業(yè)祥投資或其指定的主體行使，但期限是"未來十二個月內(nèi)"。如果業(yè)祥投資接下來未能拿出真金白銀買下這5460萬股股份的所有權，那么對應的表決權在今年11月5日以后就會過期。屆時，業(yè)祥投資將失去神開股份的大股東地位。

之前的2015年9月，業(yè)祥投資曾以13.50元/股的價格，收購了李芳英、顧正等7名神開股份股東總計2937.7萬股股份，總計花費了3.97億元。當時業(yè)祥投資出具了聲明，稱收購資金來源于其控股股東快鹿集團。

按照上述股權交易的交易價計算，業(yè)祥投資若想拿下顧正等5人所持神開股份的前述5460萬股股份，則還需通過快鹿集團再拿出7.37億元資金。

但是，隨著《葉問3》"票房造假"遭曝光、金鹿財行近日資金鏈斷裂，快鹿投資依托"互聯(lián)網(wǎng)+電影+金融"模式開展的自融游戲也陷入危局。而除了金鹿財行之外，據(jù)北京商報報道，快鹿集團的關聯(lián)平臺東融在線、趣逗理財、魔環(huán)電影均被曝出現(xiàn)理財產(chǎn)品延期兌付問題。

今年4月6日，快鹿集團召開并購重組發(fā)布會，宣布收購金鹿財行和當天財富。快鹿集團方面同時在發(fā)布會上表示，未來兩周將公布50億元的資產(chǎn)包，作為第一批處置及兌付的資產(chǎn)。

業(yè)祥投資在二級市場資金鏈緊繃，被迫于今年2月初將4200萬股神開股份股票質(zhì)押給海通證券，用以進行融資。

在此背景下，快鹿集團是否還能再拿出7.37億元資金幫助業(yè)祥投資收購顧正等人的5460萬股神開股份？

而在此前的4月1日，神開股份公告稱，因媒體出現(xiàn)控股股東業(yè)祥投資關于公司有關事項的未經(jīng)核實傳聞，故停牌進行核查。

停牌前的最后一個交易日，神開股份收于13.25元/股。而業(yè)祥投資以股權轉(zhuǎn)讓方式獲的2937.7萬股股份的入股價為13.50元/股，這一部分股權已經(jīng)出現(xiàn)了浮虧。

但是憑借著2015年9月14日至9月17日在二級市場以10.516元/股直接買入的1820萬股，業(yè)祥投資持有4757.74萬股的總計花費約5.88億元，平攤下來成本就降到了12.35元/股。相較于3月31日神開股份的收盤價，目前業(yè)祥投資方面仍有約4241.99萬元的浮盈，盈利約6.73%。

2015年9月18日，神開股份的股價一度跌至近兩年內(nèi)的最低點9.88元/股。這個價格與之前4天內(nèi)業(yè)祥投資在二級市場的增持均價10.516元/股極為接近，顯示出業(yè)祥投資對二級市場的投資時機有著較好的把握。

接近快鹿集團的人士向網(wǎng)易財經(jīng)透露，在二級市場方面，有來自原德隆系的人士為快鹿集團的資本運作出謀劃策。

盡管目前快鹿系對神開股份的投資尚略有盈利，但業(yè)祥投資在二級市場資金鏈緊繃已是不爭的事實。早在今年2月初，快鹿系眾多理財公司兌付危機爆發(fā)之前，業(yè)祥投資就曾將4200萬股神開股份股票質(zhì)押給海通證券，用以進行融資。是次質(zhì)押占到其所持4757.74萬股股份的88%。

控股權博弈或生變化

資料顯示，神開股份全稱是上海神開石油化工裝備股份有限公司，主營石油、天然氣鉆采專用設備，于2009年8月11日在深交所上市，最初由顧正、李芳英、袁建新和王祥偉4人及其關聯(lián)人合計持有約50.23%的股份。

然而自限售股解禁起，上述4名一致行動人及其關聯(lián)人就頻繁通過競價交易和大宗交易減持手中的神開股份股票。

事實上，神開股份的財務報表并不算差。2012年、2013年、2014年，其凈利潤分別為5150.62萬元、5665.02萬元、6084.09萬元。2015年前三季度凈利潤達到3420.18萬元，長期保持著一定的盈利能力。

但是神開股份今年3月30日公布的一季報顯示，受國際油價低位運行等因素影響，今年一季度神開股份歸屬上市公司股東的凈利潤預計為虧損980萬元-1800萬元。而2015年同期則是盈利1054萬元。

長期從事一級市場投資的仁宜資本合伙人于昊認為，受行業(yè)周期的影響，石油產(chǎn)業(yè)前景看淡是早有預期的事。神開股份的前述4名大股東決定放手雖然不難理解，但也沒有到一定要賣殼的地步。

另一方面，2014年12月神開股份實際控制人和最大個人股東顧正，因為離婚協(xié)議將自己所持股票中的2391.36萬股分割至前妻高湘名下，顧正僅余3029.22萬股，成為轟動一時的天價離婚案。

神開股份主營石油、天然氣鉆采專用設備，此前一直保持一定的盈利能力。但今年以來，受國際油價低位運行等因素影響，開始虧損。

網(wǎng)易財經(jīng)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2015年二級市場走牛，神開股份幾名一致控股行動人以及高湘手中的股權曾經(jīng)屢在高價轉(zhuǎn)讓：2015年4月27日，袁建新以13.83元/股的價格，通過大宗交易減持400萬股；高湘在2015年第二季度總計減持1768.8萬股，其中在5月5日至5月19日通過大宗交易累計減持1250萬元，成交價在13.34元/股到13.84元/股。業(yè)祥投資給出的13.50元/股收購價，與上述價格相比并沒有多大優(yōu)勢。

"快鹿方面在批量受讓（神開股份）近3000萬股股份背后，或許還包裝了置入電影產(chǎn)業(yè)等一堆愿景。有這些愿景，結(jié)合神開股份的基本面，股價還有巨大的想象空間。"于昊向網(wǎng)易財經(jīng)表示，"其實順利的話，（神開股份原股東）這些人剩下的股權，多賺10個億也不是不可能。"

于昊認為，神開股份原控制人把總計6161.84萬股股份質(zhì)押給業(yè)祥投資背后，"可能還有補充協(xié)議"。"約定質(zhì)押5460萬股，為什么實際是6161.84萬股（增加了李芳英的701.84萬股。編者注）？快鹿這邊應該給出了一個很好的條件或價格，甚至已經(jīng)支付了部分定金，吸引了這700多萬股的加入。"

于昊的上述分析，截至發(fā)稿，網(wǎng)易財經(jīng)尚未獲得神開股份和快鹿集團的證實。

而李芳英在今年3月18日以大宗交易方式減持700萬股神開股份流通股，3月22日又將質(zhì)押在業(yè)祥投資的701.84萬股股票解除質(zhì)押。這或許意味著，快鹿系給李芳英們的愿景和條件，已經(jīng)失去了吸引力。

對于快鹿系通過少量股份和一紙委托書控制一家上市公司的問題，此前媒體也多有討論。上海證券報的報道中曾提出此舉隱患："倘使業(yè)祥投資在受讓部分股份之后，與原先的4位實際控制人發(fā)生分歧，甚至導致委托協(xié)議取消，會造成公司治理的混亂。"